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MEFF BME: Bolsas y Mercados Españoles
Liquidación

Las liquidaciones diarias se realizan por medio de una liquidación multilateral estándar en el sistema Target-2-Banco de España.

El miembro liquidador Individual o General necesita cuenta en el módulo de pagos de Target-2. En el caso que no la tenga podrá designar un agente de pagos con cuenta tesorera en un Banco Central del sistema Euro para realizar los movimientos de liquidación a través de ella.

Liquidación de pérdidas y ganancias

La liquidación de pérdidas y ganancias se realiza para los contratos de futuros anuales, trimestrales, mensuales y semanales. Por lo tanto no se debe considerar para los swaps.

Durante la vida de un contrato de futuro, hasta su último día de negociación, se produce una liquidación diaria de pérdidas y ganancias, en base a la diferencia entre el precio de liquidación y el último precio de liquidación (para operaciones del día: el precio de la operación, para el resto: el precio de liquidación de la sesión anterior). El último día de registro, la liquidación de pérdidas y ganancias se produce en base a la diferencia entre el precio de liquidación final y el último precio de liquidación.

Liquidación a vencimiento

La liquidación a vencimiento se realiza para los contratos swap mensual, semanal y diario.

La liquidación tiene lugar una vez finalizado el periodo de entrega del contrato. El día de la liquidación de vencimiento viene establecido según Circular.

BME Clearing genera automáticamente las operaciones de vencimiento (tipo V) en la fecha indicada.   

Para Swaps con Perfil PLANO: El precio de liquidación a vencimiento se obtiene de la media aritmética del precio horario del mercado diario de todas las horas relevantes del contrato del periodo de entrega del producto. El precio horario del mercado diario es el publicado por el Operador del Mercado Ibérico de Energía – Polo Español, S.A. (OMEL) para ese día y hora específica. En caso de discrepancias entre el precio de España y Portugal, se utilizará el precio de España.

  • En el caso de un swap mensual el precio de liquidación a vencimiento será la media aritmética con 2 decimales del precio horario del sistema español de todas las horas relevantes del mes en cuestión. En el caso de que fuera un swap mensual base sería la media aritmética de todas las horas de ese mes.
  • En el caso de un swap semanal el precio de liquidación a vencimiento será la media aritmética con 2 decimales del precio horario del sistema español de todas las horas relevantes de la semana en cuestión. En el caso de que fuera un swap semanal base sería la media aritmética de todas las horas de esa semana.
  • Finalmente, en el caso de un swap diario el precio de liquidación a vencimiento será la media aritmética con 2 decimales del precio horario del sistema español de todas las horas relevantes de ese día en cuestión. En el caso de que fuera un swap diario punta sería la media aritmética de las horas relevantes (desde las 8:00 a las 19:59) de ese día.

Para Swaps con Perfil VARIABLE (perfil Eólico): El precio de liquidación a vencimiento se obtiene de la media ponderada del precio horario del mercado diario de todas las horas relevantes del contrato del periodo de entrega del producto. El precio horario del mercado diario es el publicado por el Operador del Mercado Ibérico de Energía – Polo Español, S.A. (OMEL) para ese día y hora específica. En caso de discrepancias entre el precio de España y Portugal, se utilizará el precio de España.

  • La ponderación de cada hora del periodo se hará en base al perfil eólico publicado por MEFF con antelación al registro. En el caso de que fuera un swap con perfil eólico diario sería la media ponderada de todas las horas de ese día, en el caso de que fuera un swap con perfil eólico de fin de semana sería la media ponderada de todas las horas de ese fin de semana y en el caso de que fuera un swap con perfil eólico semanal sería la media ponderada de todas las horas de esa semana. Los perfiles eólicos para cada periodo siempre sumarán en su total 100%.

En caso de que el vencimiento sea un festivo o fin de semana, la liquidación se genera el primer día hábil posterior.

La información de las liquidaciones de pérdidas y ganancias está disponible en el Portal de Backoffice dentro de la consulta Liquidaciones – pérdidas y ganancias, donde se detalla los resultados por cada una de las operaciones realizadas. Aparecerá la liquidación a vencimiento de los swaps y futuros y la liquidación mark-to-market para los futuros. Se pueden consultar datos históricos.

Cuadro resumen de comportamiento
Producto Periodicidad Liquidación Cascada Garantías por ajuste a valor de mercado
Swaps Anual
Trimestral
No aplica Anual → Swap Trimestral
Trimestral → Swap Mensual
Swaps Mensual 
Semanal
Diario (procedente de Futuro)
A vencimiento No
Futuros Anual
Trimestral
Mensual
Semanal
Diaria Anual → Futuro Trimestral
Trimestral → Futuro Mensual
No

 

Liquidación de comisiones

 

Comisiones variables en función de volumen

La comisión de una operación se liquida al día siguiente hábil de realizarse una operación y es variable en función del MW registrado. Se calcula de la siguiente manera:

Comisión = Volumen operación * Nº MW contrato * Importe tarifa

Siendo:

  • Nº MW contrato: número de MW de un contrato, identificado en el multiplicador del tipo de contrato correspondiente.
  • Importe tarifa: importe unitario de la tarifa correspondiente al tipo de operación registrada, contrato y titular implicados, en céntimos de Eur/MWh

Es decir, para el cálculo de comisiones se deberá tener en cuenta el multiplicador del contrato:

Comisión = Volumen operación * Multiplicador contrato * Importe tarifa

La información de las comisiones se publica a través de circular. El detalle sobre las comisiones cargadas está disponible en la consulta de comisiones del Portal de Backoffice.

 

 

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